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彭华岗：你说的问题也是当前各方面比较关注、议论比较多的问题。对于中国的国有企业改革，特别是改革开放以来，在开放不断扩大和国际经济交流合作不断增加的过程中，外界也都非常关注中国的国有企业改革。实际上经过40年的改革开放，国有企业已经总体上已经同市场经济相融合。改革的思路、改革的目标就是要使国有企业真正成为自主经营、自负盈亏、自担风险、自我约束、自我发展的独立市场主体，也就是说经过改革以后的国有企业和其他所有制企业是一样的，依法平等使用生产要素、公平参与市场竞争，同等受到法律保护，这与国际经合组织倡导的“竞争中性”原则是一致的。

“现在平均每天出单量在400件左右，消费群体介于30岁至50岁左右注重养生群体，快递主要发往沿海地区。”秦海彬说，“前几年9月时出单量在1000件左右，要从早上9点忙到半夜，但今年还没有员工加班的情况。”据中国冬虫夏草网数据显示，今年9月冬虫夏草小草价格降幅较明显，5000条一公斤以下小草（指一般冬虫夏草）相比去年同期平均降幅有15%至20%左右，大草（指精品冬虫夏草）价格有5%左右的降幅。临近中秋，并未出现往年上涨景象，商家普遍反应今年市场比较难做。

本文来自华尔街见闻责任编辑：张宁来源：证券时报·e公司5月19日晚间，莱茵生物发布公告，公司拟在美国投资建设工业大麻提取及应用工程建设项目，预计总投资4.02亿元。同时，公司还将设立一家美国全资子公司LaynHemp（暂定名）负责本项目的实施。

这可能是个问题。美国公司债券市场的很大一部分为交易型开放式指数基金（exchange-traded funds）和外国机构投资者所拥有，其中许多人被禁止持有垃圾债券，所有这些投资者都希望在他们想要或需要的时候能够毫不费力地出售所持债券。不难想象，随着美国经济在经历了长扩张周期后放缓，以及美国公司面临利润率收紧，越来越多的公司可能难以偿还为股票回购融资而欠下的债务。

那么经济的周期波动是由什么推动的？比如说目前看中国，大家说中国最新的货币融资数据不太好，经济往下走，所以很多时候大家很关心短期的经济变化。消费同步经济。如果要研究短期的变化，我们首先要知道经济是由什么构成的。美国经济结构是这么一个分解，最大的一块叫做消费，居民消费占比差不多是2/3。另外两块是政府支出和固定资产投资，占比都是接近1/6。还有最后一块是外贸，外贸占比即净出口占比是负的，占比也不大，所以经济构成主要关注三大项，就是消费、政府支出和投资。

经济增长与债务周期。如果把上述对美国的所有经济分析做一个简单的概括，达里奥的债务周期模型是一个很好的总结，也是一个非常好的理解现实经济变化的模型。我个人认为宏观研究里面，达里奥应该是做的最好的之一。达里奥的研究做得好，有几点很重要：首先是达里奥的业绩很好，他的桥水公司在08年的次贷危机、11年的欧债危机、以及18年全球亏损中都赚了很多钱，在投资这个行业，业绩才是硬道理。大家可以不用理会经济学家的预测，因为都是纸上谈兵，但是业绩好的基金经理，讲的话是要认真听的。其次就是达里奥的历史研究做得好，为了研究债务危机，他把过去几百年的典型债务危机都仔细研究了一遍，并且总结成了《理解巨额债务危机》这本书。历史总是惊人的相似，研究好了经济历史，对经济现实的理解和未来的预测就会更准确。